股票有配债,怎么操作
1. 研究义乌的特点：义乌是中国最大的小商品批发市场，拥有众多的小微企业和创业者，这些企业在股票市场中可能具有较高的成长潜力。研究义乌市场的产业结构和特点，可以帮助找到具有投资潜力的股票。
核心观点 ：震荡 近期原油端偏强震荡，本周EIA数据并不算太乐观，但是市场解读依旧是偏好，主要也是在于前期现货端有部分顶价的倾向，叠加当下验证汽油需求的节点，旺季预期炒作倾向较重。
近期数据方面的表现来看，美国经济韧性不改，最新PMI数据还是维持向好态势，美联储周三公布了美国银行业压力测试的结果，显示高利率的背景下银行业仍有足够的资本承受风险，整体来看美国经济的韧性或比我们前期评估的更好；欧元区方面经济疲软依旧暂无改观，PMI显示当前经济依旧较为脆弱，降息对经济的刺激仍需一段时间才能得到体现；中国方面房地产销量数据依旧不佳，政策端依旧在跟进，期待7月份三中全会的定调。
当下看多的逻辑主要还是对需求端的乐观预期，前期北海方面的部分挤仓行为稍告一段落，本周美国方面汽油库存仍为累库格局的背景下，汽油裂解价差环比依旧表现稍显强势，边际的反弹有给予多头一些信心。当下来看，月差上行有些许阻力，绝对价格方面来看依旧处于震荡调整期，旺季背景下叠加可能出现的飓风影响，可能会进一步试探区间上沿，继续突破则需要其他因素的进一步助力。
欧佩克减产：中性 6月2日OPEC会议延续减产定调，整体符合前期预期，对前期部分超产国家补偿减产表示欢迎，OPEC声明显示欲从24年Q4开始逐步恢复减产份额。
宏观：中性 美国上调1季度GDP增幅，欧洲刺激政策效果仍为明显显现，中国区域房地产销量疲软。
SPR：偏多 美国计划9-12月额外增加每月150万桶的回购。
地缘：中性 地缘溢价居于低位，关注巴以和谈进展。
下游需求：中性 美国方面柴油小幅去库，汽油仍显示累库，汽油裂解价差方面仍显示市场对旺季的乐观预期，关注其需求兑现及美国区域物流可能出现的瓶颈情况。
页岩油：中性 上周产量持稳依旧为1320万桶日，钻机数-3台至485台，依旧维持偏低水平，中长期对产量的提振作用有限。
宏观表现分化
美国一季度GDP、核心PCE双双小幅上修
经济数据方面，近期美国一季度GDP、核心PCE支出终值双双小幅上修。美国第一季度实际GDP终值1.4%，较修正值1.3%小幅上修0.1个百分点；核心PCE年化季环比终值上涨3.7%，较前值3.6%小幅上修0.1个百分点。
另外，美国6月Markit PMI数据出炉。其中，制造业PMI收至51.7，创3个月新高，服务业PMI收至55.1，创26个月新高。高利率背景未对制造业有压制表现，数据显示反而逆势上扬，经济表现仍较为乐观。
另外，北京时间本周五拜登和特朗普的首次总统大选辩论开启，按照上次辩论过程来看，辩论过程中盘面暂未对候选人的发言有太多的预期，说明投资者更关注政客上台后真正的落地情况。
数据来源：Bloomberg、紫金天风期货研究所
欧元区经济仍不及预期
数据显示，欧元区6月PMI远不及预期。6月欧元区制造业PMI初值大幅下滑收至45.6，创6个月低点；服务业PMI指数收至52.6，不及预期的53.5。其中主要经济体数据均表现不佳，德国、法国6月PMI均低于预期。
通胀指标方面，欧元区5月CPI同比终值2.6%，较4月的2.4%稍高；剔除食品和能源的5月核心CPI同比从2.7%反弹至2.9%。欧洲央行货币政策的兑现将体现到6月份的指标中，欧元区经济指标显示依旧疲软。
数据来源：紫金天风期货研究所
中国地产数据仍处低位
1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；1-5月新建商品房销售面积同比降20.3%，5月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%。
本周苏州、北京继续发布房地产刺激政策，中国楼市的下行压力仍大，需要政策端进一步的跟进。
数据来源：紫金天风期货研究所
北海现货挤仓稍有缓解
北海现货挤仓有所缓解
本周北海现货挤仓情况稍有缓解，CFD较高点有所回调，截至目前收至0.23美元/桶，较前期有所回调，挤仓情况有所好转。
具体来看，其中贡沃（Gunvor），托克（Trafigura）一直在现货市场上表现积极，其中6月25日普氏CFD MOC是近两个月来交易最活跃的交易日，其中托克和贡沃的购买量一直居前，一周以来平均也有50%的买方份额。
数据来源：紫金天风期货研究所
炼厂加工量下行，美商业原油库存累库
数据显示，美国炼厂价格近几周以来持续下行，本周收至16532千桶/日。在此背景下，美国商业原油库存近期有所累库。
中长周期来看，美国商业原油库存涨跌幅度不明显，近两个月均在46070万桶的库存水平上下波动，按照历史趋势来看，未来1至2个月内库存水平或将季节性下行。
数据来源：紫金天风期货研究所
汽油累库背景下，市场依旧担忧旺季兑现情况
本周EIA数据方面，美国汽油库存仍为累库，收至23389千桶，累库背景下，市场依旧担忧汽油旺季的兑现情况。
分区域来看，我们发下累库主要集中在PADD3区，其中主要销区PADD1区的库存依旧在环比下行，PADD3区和PADD1区之间的运力瓶颈也将会是汽油旺季期间的一个炒作话题。
数据来源：紫金天风期货研究所
价差&持仓
各区域月差持稳
截至6月28日，WTI近次月价差收于0.92美元/桶，1-6价差为3.8美元/桶；Brent近次月为1.1美元/桶，1-6价差收于3.8美元/桶；SC近次月价差收于6.4元/桶。
数据来源：紫金天风期货研究所
汽油裂解价差小幅反弹
数据来源：紫金天风期货研究所
柴油裂差有所反弹
数据来源：紫金天风期货研究所
航煤裂差同样有反弹倾向
数据来源：紫金天风期货研究所
WTI基金净多减少
6月18日当周，WTI资金多头增加12570手，空头减少18610手，净多减少6048手。
数据来源：紫金天风期货研究所
Brent基金净多增加
6月18日当周，Brent资金多头增加41280手，空头减少32740手，净多增加74010手。
数据来源：紫金天风期货研究所
肖兰兰
从业资格证号：F3042977
交易咨询证号：Z0013951
联系方式：xiaolanlan@zjtfqh.com
王谦
从业资格证号：F03123709
交易咨询证号：Z0019934
研究联系方式：wangqian@zjtfqh.com
免责声明
本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。]article_adlist-->本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且紫金天风期货股份有限公司不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。
点击上方“紫金天风期货研究所”欢迎订阅]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：戴明 SF006股票有配债,怎么操作
文章为作者独立观点，不代表联华证券观点
